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29 12 月, 2022

收益平準金

【收益平準金】,在2022年的現在一直聽到,那這收益平準金到底是什麼?
然而他的運作機制到底是什麼?

下面將會一步一步帶你去了解,收益平準金是什麼?
也會實際舉0056和00878的例子來帶大家了解,他實際的原理

因此看完這整篇文章,相信你會對收益平準金有更深入的了解,也能不再擔心是否要多繳稅。

收益平準金

收益平準金是什麼意思?

收益平準金是什麼意思呢?

來拆文解釋一下,也就是收益」平準」所組成的。

「收益」這邊也就是指投資賺取的收入,通常以「利息」或「股利」的形式支付,然而這邊是指利息

「平準」也就是指平穩物價,使其符合標準。
這邊是指符合標準。

因此「收益」+「平準」也就是指讓股息符合標準

那為什麼要有收益平準金這機制呢?
這也就是要讓發的股息符合標準,而不會讓受益人收到的股息產生偏差。


收益平準金是什麼

下面這邊舉一個例子:

假設有一檔ETF叫做「肥宅ETF」,
他一開始的規模只有50億,但經過一些人宣傳,
它基金規模瞬間變成1000億,

因此投資者的股息,就會被後面來投資的人瞬間稀釋掉,也就是固定數量的粥,被後來來的的和尚給瓜分掉
,因此會使前面的人損失權益,然而這時就會有收益平準金的出現,也就是後面的人,必須拿自己的錢,
來當作配發股利,這樣才不會讓前面投資的人利益損失。

上述也就是收益平準金是什麼的解釋。

收益平準金機制ETF

剛剛看完收益平準金是什麼?

接下來帶大家了解收益平準金機制ETF,到底是怎樣運作的?

如果了解收益平準金機制,將會更加對股息的流向會有更清楚的了解。


收益平準金機制ETF

這個小節將帶你了解收益平準金的機制ETF

在講收益平準金機制前,這邊先介紹ETF股息機制是怎麼分配的。

一般來說ETF的股息都是來自於成分股的股息,因此ETF的股息和成分股
的除息有密切的關係。

下面將舉一個例子,來讓大家更清楚了解成分股和ETF這兩者股息的相對關係。  


假設:有一檔成分股叫做西瓜成分股,它的股價為20元

它在2022/12/01除息,因此股價變成15元,股息為5元,
因此有投資這檔西瓜股票的投資人,都可以拿到5元的股息。

然而有一檔ETF叫做西瓜汁ETF,這檔ETF持有了西瓜股票,因此西瓜股票除息時,這檔ETF將會在ETF除息日,拿到相對應的股息。

在成份股除息時,西瓜汁ETF不會馬上拿到股息,而是在ETF除息日後,
會拿到5元的股息。

也可以發現,這邊有兩個時間點,一個是成分股除息日,一個是ETF除息日,因為有兩個時間點,因此也會產生時間差,造成股息分配的問題。


Quote right marks
收益平準金機制




那會有什麼問題呢?


也就是在西瓜股票除息日後面加入的投資人,並沒有參與到股票除息,但仍然享有配息的優惠,然而配發的股息還是會發給新投資人,這樣將會造成股息配稀釋,導致股息變少。

然而為了避免股息變少的狀況,而也有了收益平準金的出現。

然而有了收益平準金,將能減少股息被稀釋的狀況,也能保障在成分股除息日買進的投資人的權益。

下面將舉一個例子,來讓大家更了解:


假設有一檔成分股:
叫做西瓜成分股

然而一檔ETF:
西瓜汁ETF(共持有了一檔西瓜成分股)

它的股價為20元,它在2022/12/01除息,因此股價變成15元,股息為5元,因此有投資這檔西瓜股票的投資人,都可以拿到5元的股息。

然而,西瓜汁ETF將加入收益平準金的機制。

有兩個人,分別叫做小華和小美,他們都是投資西瓜汁ETF,但是在不同時間點投入。

那小華在成分股除息日前買進西瓜汁ETF,因此在ETF除息日之後,將會拿到5元的股息。

然而,小美在除息日後買進這檔ETF,也就是沒有實際參與到西瓜股票的除息,然而收益平準金將會拿小美投資的5元,來配發給自己。

因此,小華和小美最後都會拿到5元的股息,收到的股息將是收益平準金和股息整合成一起,然後分配出去的。

這樣也使在不同時間下投資西瓜汁ETF的投資人,都保有相同的權益,也沒造成股息稀釋的狀況。


Quote right marks
收益平準金:機制

有無收益平準金機制

下表將解釋有無收益平整金機制,整體股息殖利率會差多少?

可以看到在無收益平整金的狀況下,因為在短期間,湧入大量資金50億,因此使整體基金總淨值
變成150億元,但是ROE,從5%降低至3.3%,這也是因為湧入大量資金而造成ROE下降。

然而,如果有加入收益平準金,將會變右表情況,因此ROE率維持固定,而造成穩定股息的機制

無收益平準金

日期

07/01

07/15

基金總淨值

100

150

股息

5億

5億

ROE

5%

3.3%

股票肥宅:2022年12/10製表(收益平準金機制)

有收益平準金

日期

07/01

07/15

基金總淨值

100

150

已收股息

5億

NA

收益平準金

0

5億+2.5億

ROE

5%

5%

股票肥宅:2022年12/10製表(收益平準金機制)

收益平準金所得

一般來說,收到股息通知單,上面有收益平準金所得,
那到底要不要繳收益平準金所得稅?

一般來說,收益平準金是不需要繳所得稅的,因為這項金額,主要是
用你自己的錢配發給自己的,因此收益平準金是不需要繳稅的。

收益平準金機制例子

下面將舉收益平準金機制的例子,可以更深入了解收益平準金機制是如何運作的

0056收益平準金

0056是否有收益平準金呢?
也就是這檔ETF是否需要收益平準金,來避免股利被稀釋的狀況

然而,因為0056成立的時間較早,因此基金規模比較大,也比較穩定
也不會有突然基金規模突然暴增的現象,來造成股息被稀釋。

因此0056沒有收益平準金的機制導入。

00878收益平準金

00878一開始掛牌時候,基金規模不是很大,但是沒過幾個月,因為各大廣告推廣這檔ETF
,因此吸引一堆投資人投資這檔ETF,進而導致它的基金規模瞬間擴大,也導致了股息被稀釋的狀況。

可以看到,00878在2020年Q4到2021年Q2,配息每張只有50元到250元,
相對其他高股息來說,可以說是非常少。

然而在2021年Q3納入收益平準金,可以看的出來,配息金額相對之前來說,都已經比較穩定,
年均殖利率也都有在1.55以上。


00878收益平準金

年度

2020

2021

2022

季度

Q4

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

配息金額

0.05

0.15

0.25

0.3

0.28

0.3

0.32

年均殖利率

0.33

0.83

1.38

1.66

1.55

1.61

1.72

未納入收益平準金

納入收益平準金

➨手機可以向右滑◎股票肥宅:2022年12/08製表

收益平準金優缺點

下面將解釋收益平準金的優缺點,來讓大家更了解收益平準金的優點以及缺點

收益平準金優點

收益平準金的優點,有下列幾點:

  • 穩定股息,收益平準金不讓股息被稀釋
  • 較為公平,保障較早投資人的權益
  • 避免搭順風車現象,因為收益平準金的出現,也能減少想趁機搭順風車的人
  • 不需要所得稅,收益平準金不需要納入所得稅

收益平準金缺點

收益平準金的缺點,有下列幾點:

  • 並不會增加股息收益平準金這只是一個穩定機制,不會產生額外報酬

  • 左手換右手,收益平準金這是拿自己的錢,配給自己的一種機制

  • 較穩定的基金不需要由於這個機制主要是用在還尚未穩定的基金,穩定後可能就不需要這機制

收益平準金Q&A

下面將介紹收益平準金的問答,這些也是常見的問答。

收益平準金列入所得稅嗎?


收益平準金會列入所得稅嗎?
答案是:不會

由於是拿自己部份的錢配給自己,因此不會納入所得稅,因此不用擔心。

本基金之配息來源可能為收益平準金是什麼意思?

在ETF除息後,會收到ETF收益分配通知書,可以看到上面會有三個所得列別格式,分別是:

  • 54C境內股利所得:

  • 76W財產交易(國內)所得

  • 收益平準金所得

因此,在上面有看到收益平準金所得,也就是代表這檔ETF有列入收益平準金機制。

然而,如果你就算是很早投入,也會有收益平準金,因為收益平準金和一般的股息都是一起去配發的。

那要怎麼知道這檔ETF是否有收益平準金?
一個是從ETF收益分配通知書去看

另一個則是去一些投信的網站,去做查詢

可以看到國泰投信的官方網站,點擊查詢00878,也可以看到:
最上面的欄位顯示:

00878 國泰台灣ESG永續高股息ETF基金 (本基金之配息來源可能為收益平準金)
這也代表這檔ETF有納入收益平準金這機制,來穩定股息。

因此下次看到「本基金之配息來源可能為收益平準金是什麼意思?」也不必太過驚訝。

本基金之配息來源可能為收益平準金是什麼意思?

收益平準金結論


收益平準金是為了穩定股息,而發出來的一種機制,能讓投資人保有相同的權益,並讓股息不被稀釋掉,
假如一檔基金規模已經穩定,收益平準金的效果就不一定這麼明顯,也就可以退場。

這樣是否有更了解收益平準金了呢?

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本篇文章為分享與教學之用,無任何影響股價之意圖,亦非推薦任何股票,投資人勿將教學內容視為投資建議,在做投資之前應理性思考,獨立判斷,並自負投資盈虧責任。

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